「穩健模式」期現套利-不爆倉,風險更低的進化版本

支持多種穩定幣(USDT、USDC、BUSD),資金利用率100%

最近幾個月以來,幣圈動盪不休,
先是519暴跌,讓各大交易所紛紛當機。
期間也數次傳出美國將要縮表升息的消息,
甚至由於中國監管壓力,讓數家交易所紛紛公開宣佈清退中國地區的用戶,發生的種種事件,讓整個加密貨幣市場的行情波動加劇了不少,劇烈的行情波動也極度考驗投資者的交易策略與心態。

派網的期現套利機器人面世以來,提供許多投資者一個低風險的投資選擇。

有使用過期現套利機器人(現在改叫「激進模式」)的用戶們應該都知道,
派網的期現套利,是透過持有同等倉位的現貨與做空的永續合約來做對沖,避開幣價漲跌帶來的資產波動,以此賺取永續合約資金費率所帶來的收益。

而在市場熱絡、做多情緒濃厚時,快速上升的資金費率帶來的收益頗豐,
由於資金費率的收益是根據合約倉位價值來做計算,
而我們的所投入的投資額,需要同時買入現貨跟開倉做空的永續合約,
所以會進行資金的佔比分配。
在選擇「1倍槓桿」的情況下,
資金分配比例為現貨1:合約1(50%:50%)
開單時機器人會用 50 % 買入現貨,
50 % 會用來開做空的永續合約,這樣兩邊的倉位價值都是對等的 。
「2倍槓桿」的情況下,
資金分配比例為現貨2:合約1(66.66%:33.33%)
合約經過槓桿後的價值是投資額的66.66%,兩邊的倉位價值都是對等的 。
以此類推,「3倍槓桿」的情況是75%。

這也讓許多用戶為了提高收益,大多數都會選擇開3倍槓桿,
以此讓合約倉位的價值等同投資額的75%

但此種做法也相對提高了風險,讓合約倉位無法承受幣價的大幅波動,
容易因為幣價上漲而頻繁觸發自動平衡機制,反而多吃了不少交易手續費。
甚至遇到向上插針的情況,也容易讓合約倉位觸發強平清算,反而產生了額外的損失。

如果剛好你又是選擇一些小幣種來開期現套利機器人,
那這個情況可能就發生的更加頻繁了。

為了提供更多樣的投資選擇,也希望能提升用戶的交易體驗,派網推出了「穩健模式」期現套利機器人!

期現套利機器人-「穩健模式」

同樣是期現套利,「穩健模式」的特點如下:

  1. 支持多種穩定幣(USDT、USDC、BUSD)
  2. 資金利用率100%
  3. 不會爆倉
  4. 沒有自動平衡槓桿機制帶來的交易手續費及價差耗損。
  5. 自動結算,幫你把利潤加倉回去,複利投資。

接下來對這些特點逐一進行說明

支持多種穩定幣(USDT、USDC、BUSD)

為了降低風險,派網只開放主流幣作為「穩健模式」期現套利的投資標的,
而經過派網團隊進行的回測結果來看,ETH的收益穩定性與回報較高,
所以目前「穩健模式」的期現套利默認ETH作為預設投資標的

而派網上與ETH相關的交易對為:ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/BUSD

所以「穩健模式」的期現套利,開放使用USDT、USDC、BUSD這三種穩定幣投入開單,若有用戶擔心USDT有暴雷的風險,可以透過持有USDC、BUSD來做投資與風險規避

資金利用率100%

「穩健模式」的期現套利,同樣需要持有現貨跟做空的永續合約,
但與「激進模式」(就是原本的期現套利機器人)相比,兩者最大的不同,
就是「穩健模式」使用的是『幣本位』永續合約。

「穩健模式」會在現貨市場買入現貨,並且將買入的現貨在合約市場上全數用來開倉做空的幣本位永續合約(把現貨當作幣本位永續合約的保證金),所以你的合約倉位價值會跟投資額相等,也就是資金利用率達到100%。

「激進模式」(就是原本的期現套利機器人)
由於使用的是『U本位』永續合約,
所以投資額在開單時會進行現貨部位與合約部位的資金分配,
哪怕你設定成3倍槓桿,
開倉時的合約倉位價值只會等同於投資額的75%,也就是資金利用率75%。

由於「穩健模式」的資金利用率達到100%,我們從資金費率上獲得的收益就不會打折扣,也就不需要冒著開槓桿的風險。

不會爆倉

由於「激進模式」的合約倉位可以設置槓桿(最大3倍),
許多用戶可能會為了讓收益提高而選擇2倍或是3倍槓桿,
如果幣價突然暴漲,那合約倉位就有極大的可能被爆倉。
假設合約被爆倉了,可能還需要支付爆倉清算費用(幣安那邊的規則)。

「穩健模式」的期現套利,由於是用買入的現貨當作合約倉位的保證金,
同樣能達到鎖定資產價值的目的(也就是大家常說的「套期保值」),
而且資金使用率已經是100%,也就沒有開槓桿的必要性。

在不開槓桿的情況下,做空的幣本位永續合約倉位不會爆倉

沒有自動平衡槓桿機制帶來的交易手續費及價差耗損

「激進模式」並非無風險,為降低風險,機器人有「自動平衡槓桿機制」,
幣價持續上漲時,我們合約倉位(做空)的槓桿倍數會持續拉高,
當倍數超出了一定的數值,機器人會自動幫你減倉

同時減少合約倉位跟現貨倉位的大小,並且將減倉的資金,放入合約倉位的保證金內,使強平價提高,同時也調整槓桿倍數,以此降低爆倉風險。
而這個過程會產生一小部分的現貨交易手續費、合約交易手續費,還有可能吃到一些價差虧損,金額多寡取決於當下的行情狀況。

「穩健模式」沒有槓桿,在幣價有著大波動的情況下,「穩健模式」的合約倉位依然安穩。

不需要「自動平衡槓桿機制」,自然也不會額外產生這些交易手續費跟價差耗損。

自動結算,幫你把利潤加倉回去,複利投資

目前版本已經上線了「自動結算」功能,
「自動結算」功能會幫你把套利收益(ETH),加倉到做空的幣本位永續合約倉位內,
加倉的時機是利潤每滿10U就會加倉一次,系統自動以當前幣價進行價值換算,加倉紀錄會顯示在訂單流水內。

可以在「訂單詳情」內的「訂單參數」頁面,
選擇要將你套利獲得的ETH自動結算進行加倉,或是保留ETH下來不複投。

「自動結算」,能夠使用利潤加倉,複利投資。
「保留ETH」,保留下來的ETH收益,可能可以吃到ETH上漲的紅利,但如果幣價下跌,ETH收益的價值也會縮水。

那「穩健模式」是不是就完全沒有風險了呢?

「穩健模式」還是有風險存在,只是這個風險非常小。

「穩健模式」的風險,是在暴跌行情下,觸發了幣安的自動減倉機制,
這個機制是幣安那邊的設計,並非派網所設定,
幣安的合約自動減倉機制可以參考他們官方文章:

由於我們持有的是做空的倉位,相對的,我們會有做多的對手盤。
我們倉位獲得的收益,就是對手盤遭遇到的虧損,
換言之,我們倉位的虧損,就是對手盤獲得的收益。

當幣價暴跌時,
我們做空的倉位會獲得極高的未實現盈虧,
而做多的對手盤會遭遇到極大的虧損,
如果對手盤的倉位發生爆倉甚至穿倉的情況,
那我們倉位就有可能被幣安部份平倉甚至是全部平倉。

假設觸發了幣安的自動減倉機制,減倉後現貨部分,沒能及時在高位賣出,有可能會產生部份虧損。
但由於「穩健模式」並沒有開啟槓桿,因此在幣安自動減倉規則中的排序會比較靠後,這種情況發生的機率非常低。

如何開啟「穩健模式」的期現套利?

先點選APP下方的「理財」選項,找到「期現套利」分頁

點選右下角「新建套利」,會跳出選項,請選擇「穩健模式」

開單時需要設置的參數非常簡潔

由於回測數據上ETH的收益穩定性與回報較高,所以目前「穩健模式」默認開單的套利幣種是ETH。

我們只需要選擇投入的資金是使用哪個穩定幣,以及要投入多少投資額,即可開單。

機器人訂單顯示的參數介紹

『套利利潤』:

期現套利機器人從開啟的時間點到目前為止,期間透過每天3次,每8小時結算一次的資金費率,累計起來所獲得的資金費率收益。

『浮動盈虧』:

期現套利目前持有的倉位,現在的期現價差,與當時開單的期現價差,兩者間的差值。

如果你有進行加倉或是減倉,這部份的浮動盈虧也會受到影響而有所變化。

『費用』:

累計費用包含了兩個部份:
1.開倉、加倉時,所產生的交易手續費。
開倉、加倉時,機器人會根據你的需求買入現貨,合約也會進行加倉,這時會有交易手續費所帶來的些微虧損。
由於期現套利並不是高頻交易,只有開單、關單、加減倉時會交易,
所以不用太過擔心交易手續費的影響,通常收取了幾次資金費率後,就足以補上這部份了。
2.實現盈虧
實現盈虧,是根據你實際減倉或平倉的比例,這部份的倉位的浮動盈虧(也就是期現價差)所產生的盈虧。

『總利潤』:

套利利潤+費用+浮動盈虧=總利潤

『今日年化』、『7日年化』、『歷史年化』:

「今日年化」
用今天收到的資金費率收益,去估算這樣一年下來的收益率。

「7日年化」
用7天內收到的資金費率收益,去估算這樣一年下來的收益率。

「歷史年化」
用從開單當日到今天,全部累積收到的資金費率收益,去估算這樣一年下來的收益率。

如果你有加減倉,年化數據會根據你加減倉完之後的投資額去重新計算,所以數據會有變動。

『下一次資金費率』:

你的永續合約倉位,預計下一次會收取的資金費率
由於資金費率結算的時間還未到,根據當下行情的變化以及利率等等因素,
顯示的數值會有所變動,實際上還是要以到期結算時所收取的資金費率為準。

接下來我們可以來看看,實際開啟期現套利機器人後的收益,到底有沒有如同開單介面上所說的有5~50%的年化吧!

由於我一開始只用了100 USDT 開單,中途經過了幾次加倉後,
目前「穩健模式」的投資額為1000USDT。
我們先只以加倉完之後的收益數據,來稍微看一下年化。

我們可以看到,年化數字最低是11.39%,而目前來看最高也有達到62.24%

由於「穩健模式」採用幣本位永續合約,合約倉位價值會等投資額,資金利用率為100%,而資金費率收益的計算是:合約倉位價值*資金費率。

所以相比「激進模式」最高的75%資金利用率,我們透過「穩健模式」拿到的資金費率收益,是沒有打任何折扣的。

「穩健模式」期現套利常見Q&A

1.說是使用幣本位合約,為什麼開單時投入的還是穩定幣?

因為「穩健模式」會需要先在現貨市場買入現貨,才會將買來的現貨在合約市場上全數用來開倉做空的幣本位永續合約。

2.同樣都是ETH的套利,為什麼「激進模式」跟「穩健模式」兩邊顯示的資金費率不一樣,是有BUG嗎?

並不是BUG。

「激進模式」是採用『U本位』的永續合約,而「穩健模式」是採用『幣本位』永續合約,所以兩者的資金費率本來就會有所不同,因為對應的是不同類型的合約。

你可以自行到幣安上查看資金費率:

3.「穩健模式」的最低投資額是多少?

「穩健模式」的最小投資額為100USDT。

4.「穩健模式」跟「激進模式」一樣會有投資上限嗎?

有的,「穩健模式」跟「激進模式」兩者的投資上限會分開獨立計算。

「激進模式」的投資上限為10萬USDT。

而「穩健模式」剛推出不久,
目前已經開放到25萬上限,未來會開放到50萬的投資上限。

5.「激進模式」可以在開關單跟加減倉的時候設定『期現價差控制』,為什麼「穩健模式」沒有提供這個設定?

因為「激進模式」有許多用戶會想透過『期現價差控制』的設定
去吃到大幅的期現價差收益,但這個使用方式並不是派網的期現套利機器人的主要設計目的,也不建議用戶這樣去使用。
有些用戶因為關單時去卡期現價差控制,想要吃到一些額外的價差收益,結果因為突發的行情波動而導致合約倉位爆倉,沒有吃到價差收益不說,反而還多吃到了額外虧損。

所以「穩健模式」改由系統後台統一控制期現價差,會透過做市手段同時去進行現貨買入以及幣本位合約開倉的動作,也會盡量避免滑點的產生。

6.我透過「穩健模式」拿到的資金費率收益,到底是U還是ETH?

由於「穩健模式」是採用『幣本位』永續合約,所以資金費率結算時是以開倉的幣種進行發放,所以你獲得的收益是ETH,只是會在訂單明細上幫你用當前幣價進行價值換算。

7.「穩健模式」期現套利的交易手續費是怎麼計算的?

交易手續費只有在開倉、加倉、減倉、平倉(關單)時產生,
而交易手續費的計算是:

『成交額』X『手續費比例』=交易手續費

「穩健模式」會涉及現貨交易與合約交易,
派網的現貨交易的手續費(Taker)是0.05%,
幣安的幣本位合約交易手續費(Taker)是0.05%

假設你用1000USDT開啟了「穩健模式」,現貨部份的成交額為1000USDT,幣本位永續合約的成交額也會是1000USDT,
交易手續費的總和就是1000*(0.05%+0.05%)=1 USDT

8.「穩健模式」也會收費嗎?

目前「穩健模式」還不算是正式推出的版本,所以不會收取風險保證金,
由於「穩健模式」整體風險極低,之後如果開始收取風險保證金,
收取的比例也會極低,最多不會超過總利潤的5%。

9.「穩健模式」可以將收益自動加倉複投嗎?

可以的,
目前「穩健模式」上線了自動結算功能,
所有套利利潤都會用於重新加倉(套利利潤每滿10U就會自動加倉一次),等同自動複利。
若想要保留ETH不複投,可在訂單詳情裡面調整。

「自動結算」,能夠使用利潤加倉,複利投資。
「保留ETH」,保留下來的ETH收益,可能可以吃到ETH上漲的紅利,但如果幣價下跌,ETH收益的價值也會縮水。

10.「穩健模式」有提取利潤功能嗎?

目前有利潤提取功能,
你可以在訂單詳情的「訂單參數」頁面,
將「套利利潤結算」模式切換成『保留套到的ETH』。

此時頁面上會多出「可提取利潤」選項,
點選後即會跳出『利潤提取』頁面。

11.「穩健模式」關單後,取回的資金與利潤是U還是ETH?

目前關單後取回的會是U,
但未來的版本可能會提供取回ETH的選項

12.請問會有負利的情況出現嗎?

是有可能,但你可以去看幣安的歷史資金費率(幣本位)

由於幣安的資金費率公式,有設定基礎費率是0.01%,
基本上過去1年,將近90%的時間都是以正費率結算。

所以如果有吃到負費率,
只要你開單時間足夠長,套利的長期收益都會為正。

13.使用USDT、USDC、BUSD這三種穩定幣投入開單,我獲得的收益會不一樣嗎?

不會,無論你用哪個穩定幣開單,都不會影響到你的收益,
三者的收益會是完全相同的。

會影響到的只有利潤的結算幣種,
你投USDT賺的就是USDT,
投USDC賺的就是USDC,
投BUSD賺的就是BUSD。

14.如果我開單時直接開滿投資上限,那自動結算的加倉還有辦法執行嗎?

可以正常執行的,投資上限的限制,是指開單時的初始投資額。

所以你如果開單時直接開滿投資上限,不會影響到自動結算的加倉。

15.平時手動加減倉的時候,顯示的投資額會有增減,但為什麼自動結算加倉後,我訂單上顯示的投資額並沒有增加?

因為自動結算的加倉和一般的加倉不一樣。

自動結算的重點是,將套利收益的ETH賣出為USDT,
但這個『賣出』指的是利用幣本位合約開空的形式完成,簡單來說就是把你套利收益的ETH拿去幣本位合約倉位加倉。

由於自動結算加倉的這部分金額,在性質上依舊屬於你的套利利潤,
所以自動加倉後,不會改動訂單上顯示的初始投資額數據,
只是你的利潤所開出的做空倉位,也可以收取資金費率,達成利滾利的效果。

16.我明細上的資金費率收益明明是35USDT,為什麼自動結算複投加倉的金額只有30USDT,是系統出錯了嗎?

並不是系統出錯,
這是因為加倉的最小單位是10U,由於明細上面自動結算的金額是35U,
但5U的部分並不滿足幣本位永續合約的最小下單數量(10U),
所以這次只加倉30U,
剩餘5U的部分,會在下一次可以自動結算的時候一起加倉進去。

17.自動結算的加倉不是利潤每滿10U才會加倉嗎?為什麼還沒到10U就自動加倉了,是系統出錯了嗎?

並不是系統出錯,
這是因為你在開單或加倉的時候,可能會有一點資金(或殘渣)沒有被用上,所以自動結算的時候,系統會把開倉和加倉的時候沒有用上的錢一起加進去,只要加起來能滿10U就會加倉進去,提高資金利用率。
只是這部份的差額,沒有直接顯示在這筆加倉明細上。

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